德意志银行认为,即使美联储今年不降息,标普500指数也还可以继续飙升并再创历史高点。

  该行首席美国股票和全球策略师Binky Chadha在接受采访时表示,只要经济和企业盈利都在增长,即使面对利率高位更长久的局面,股市也可以维持强势。Chadha上周将标普500点的年终预期上调至5500点,比周四的收盘水平高出约4%。

  这对投资者来说是一个令人安心的信息。美国股市周四下跌,因为数据显示美国企业活动加快,导致交易员将预期的美联储降息时间推迟到年底。尽管英伟达股价上涨缓和了大盘跌势,但标普500指数仍跌破5300点关口,创下4月末以来表现最差的一天。

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  但Chadha表示,一直以来,投资者被高利率前景吓到的情况只是昙花一现,没有理由认为这种趋势会改变。他说,从历史上看,每两到三个月就会有3%到5%的回调。

  “过去两年的经验是,当利率突然上升时,股市会遭到抛售,然后如果利率企稳,股市就会立即反弹,” 他说。

  由于通胀仍然顽固而且官员们已经暗示不急于降息,交易员已经重新调整了他们对美联储政策放松幅度的预期。市场目前只充分消化了今年有一次25个基点的降息,而去年12月时曾预测2024年最多会降息七次。

  即便如此,标普500指数今年以来仍然上涨了大约10%,并有24个交易日创下收盘纪录,意味着大约四分之一的交易日创下新高。

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  这位策略师指出,强劲的盈利周期、经济扩张和物价压力缓解令他感到乐观。虽然预测美国经济衰退的共识已经发生改变,但他指出,预测人士们已经连续七个季度低估了经济增长。与此同时他表示,通胀主要反映了季节性和租金衡量指标的粘性等因素。

  Chadha表示,虽然估值看起来“相当满”,但以历史指标衡量并不算太高。

  “市场定价是否过高?我们不这么认为,” 他说。 “我要说的是,经济增长相对于宏观经济共识而言,我们认为面临上行风险,而且我们认为通胀面临的风险基本上是下行的。”